第275章 ERM的利与弊（3/4）

德国政府开始担忧通货膨胀率继续升高，于是决定实施紧缩性货币政策，即提高利率水平。

但是实际上，到现在的7月份，德国的通货膨胀率也才不到5%！

不仅如此，德国甚至拒绝了欧盟首脑会议提出的降息请求，反而将利率进一步调高至8.75%。

这样一来，德国马克的汇率迅速攀升。

而其他国家由于都加入了欧洲货币体系（ERm），为了保持本国货币与德国马克之间的固定汇率，他们只能选择两条道路：

要么跟随德国一起提高利率，但这并非明智之举，毕竟在经济衰退、市场缺乏热钱的情况下，加息只会让情况更糟；

要么到外汇市场大量购买本国货币以稳定汇率。

但是，抛开用于购买本国货币的外汇储备是否足够这件事情来说，

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